La Bolsa de Valores de El Salvador busca otorgar al mercado una nueva forma de financiamiento que posibilite un cambio hacia una economía sostenible. Y es así como pone a disposición del Mercado de Valores salvadoreño su Guía para la Emisión de Bonos Verdes, Sociales y Sostenibles en el mercado de valores salvadoreño. la cual establece los requerimientos y pasos a seguir para llevar a cabo una emisión de este tipo de bonos en nuestra plaza y en consecuencia negociarlos en mercado primario y mercado secundario. Adicionalmente este tipo de emisiones deben cumplir con lo establecido en el Instructivo de Emisiones de la Bolsa de Valores..
Tanto emisores como inversionistas tendrán la posibilidad de formar parte del objetivo para la mitigación de los efectos del calentamiento global, planteado por el Protocolo de Kioto (2005) y el Acuerdo de París (2020); y promover una mayor responsabilidad ambiental y social tal como lo disponen los principios del Pacto Global de las Naciones Unidas Agenda 2030.
Estamos convencidos del rol que tiene el mercado de valores en el desarrollo sostenible de los países y la importancia de formar parte de iniciativas que busquen el bienestar de todos, por lo que ponemos a disposición la robusta infraestructura del sistema bursátil para la canalización de recursos financieros tanto al sector privado como público que les permita el desarrollo de proyectos medioambientales y de carácter social en El Salvador.
¿Qué son los Bonos Verdes, Sociales y Sostenibles?
Los Bonos Verdes, Bonos Sociales y Bonos Sostenibles en el mercado de valores salvadoreño serán aquellos emitidos con la finalidad única de impactar positivamente en el medio ambiente y la sociedad.
Son instrumentos de deuda tradicional, su diferencia radica en que el uso de los ingresos contribuye a promover una mayor responsabilidad ambiental y social tal como lo disponen los principios del Pacto Global de las Naciones Unidas los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas, demostrable a través de opiniones adicionales de un tercero independiente.
Bonos Verdes
La Asociación Internacional de Mercados de Capitales (International Capital Markets Association ICMA) define los Bonos Verdes como cualquier tipo de bono en el que los fondos se aplicarán exclusivamente para financiar, o refinanciar, ya sea en
parte o en su totalidad, proyectos verdes elegibles, nuevos o existentes y que se encuentren en línea con los cuatro componentes principales de los Principios de Bonos Verdes (Green Bond Principles GBP): 1. Uso de los Fondos; 2. Proceso para evaluación y selección de proyectos; 3. Gestión de los Fondos; 4. Informes.
Iniciativa de Bonos Climáticos (Climate Bonds Initiative CBI) define los bonos verdes como aquellos bonos donde el uso de los recursos es segregado para financiar nuevos proyectos y también refinanciar existentes con beneficios ambientales. Los Estándares de Bonos Climáticos (Climate Bonds Standard CBS) son criterios y estándares rigurosos creados para ser utilizados globalmente por emisores de bonos, gobiernos y mercados financieros para priorizar las inversiones que contribuyan a aminorar los efectos adversos del cambio climático.
Bonos Sociales
La Asociación Internacional de Mercados de Capitales (International Capital Markets Association ICMA) define los Bonos Sociales como cualquier tipo de bono en el que los fondos se aplicarán exclusivamente para financiar o refinanciar, en parte o
en su totalidad, proyectos sociales elegibles, ya sean nuevos y/o existentes; y que estén alineados con los cuatro componentes principales de los Principios de Bonos Sociales (Social Bonds Principles SBP): 1. Uso de los Fondos; 2. Proceso para valuación y selección de proyectos; 3. Gestión de los Fondos; 4. Informes.
Bonos Sostenibles
La Guía de Bonos Sostenibles (Sustainability Bond Guideline SBG) creada por la Asociación Internacional de Mercados de Capitales (International Capital Markets Association ICMA) define los Bonos Sostenibles como aquellos bonos donde los fondos se aplicarán exclusivamente a financiar o refinanciar, en forma total o parcial, una combinación de proyectos verdes y sociales que estén alineados con los cuatro componentes principales de los GBP y SBP. Es decir, acumulan las características de los Bonos Sociales y de los Bonos Verdes.
Requisitos para la emisión de Bonos Verdes, Sociales y Sostenibles en El Salvador
Las emisiones de Bonos Verdes, Bonos Sociales y Bonos sostenibles en El Salvador cumplirán con lo establecido en la legislación y normativa vigente para la autorización de emisiones en el mercado de valores salvadoreño, así como llevar a cabo los pasos establecidos en los procedimientos de la Bolsa de Valores y la entidad supervisora. Posibilitando todo ello la negociabilidad de este tipo de bono a nivel local e internacional.
Este instrumento bursátil para el financiamiento de proyectos verdes, sociales y sostenibles podrá ser aprovechado por: Empresas privadas, Sector Financiero, Gobierno de El Salvador e Instituciones Autónomas.
Como requisitos indispensables para la emisión de Bonos Verdes, Bonos Sociales y Bonos Sostenibles, la Bolsa de Valores requerirá de los siguientes aspectos:
- Cumplir con los requisitos de emisión del artículo 9 de la Ley de Mercado de Valores de El Salvador.
- Cumplir con la normativa relacionada a emisiones vigente en El Salvador.
- Contar con la opinión de un tercero independiente, acreditado por organismos internacionales para verificar el cumplimiento de estándares.
- Nombrar las emisiones de Bonos Verdes, Bonos Sociales y Bonos Sostenibles de acuerdo con una nomenclatura específica.
Estándares Internacionales a reconocer en el Mercado de Valores salvadoreño
La Bolsa de Valores de El Salvador reconocerá dos estándares internacionales:
Iniciativa de Bonos Climáticos
(Climate Bonds Initiative CBI)
La CBI ha desarrollado estándares y criterios para los bonos verdes certificados, denominados “Estándares de Bonos Climáticos (Climate Bonds Standards CBS)”, con el fin de ser utilizados como herramientas por inversionistas y gobiernos, priorizando inversiones que efectivamente sean utilizadas para apoyar el cambio climático. La principal razón de definir estos estándares es lograr confianza y transparencia suficiente entre los inversionistas, facilitar la toma de decisiones, incorporando liquidez y dinamismo al mercado.
Los estándares se encuentran divididos en requerimientos previos a la emisión de un bono, y en requerimientos posteriores a la emisión (ver anexo Estándares de Bonos Climáticos). Adicionalmente, se define un listado de categorías de
proyectos, aprobadas y en vías de desarrollo, siendo éstas las categorías que se encuentran en línea con lo indicado en los GBP.
En mercados donde la emisión de bonos tiene apoyo por parte de un multilateral, hay que reconocer que los requerimientos del bono pueden incluir también estándares ambiental y social de la multilateral o la documentación legal que se firmó
entre el multilateral y el emisor (ej. Criterios de elegibilidad, estándares internacionales, tipos de proyectos excluidos, etc.).
Asociación Internacional de Mercados de Capitales
(International Capital Markets Association ICMA)
Los Principios de Bonos Verdes (GBP) y los Principios de Bonos Sociales (SBP), creados por la ICMA, apoyada por el Banco Mundial, son una serie de guías de procesos que tienen como objetivo fomentar la ransparencia, difusión e integridad en
el desarrollo del mercado de bonos verdes y sociales.
Los GBP y SBP están diseñados para orientar a los emisores sobre los componentes clave necesarios para emitir bonos verdes y sociales, como también proporcionar información para ayudar a los inversionistas a evaluar el impacto ambiental y social de las inversiones que realizan en este tipo de bonos.
Para asegurar el cumplimiento de cada uno de los principios, será necesario contar con la opinión de un tercero independiente, a través de consultoría de instituciones con reconocida experiencia sobre sostenibilidad u otros aspectos en la
emisión de bonos verdes y sociales.
Opinión de un tercero independiente. Como requisito para la emisión de Bonos Verdes, Sociales y Sostenibles
La Bolsa de Valores de El Salvador requerirá para toda emisión de un Bono Verde, Social y Sostenible la opinión de un tercero independiente, que se emite sobre el alineamiento con los componentes principales de los Principios de Bonos Sociales y
Verdes; y expresa una garantía sobre la contribución de la emisión al desarrollo sostenible.
El informe de la opinión del tercero independiente debe ponerse a disposición de los inversionistas en la página web de la Bolsa de Valores, los emisores, así como las credenciales y experiencia relevante de la empresa que realizó la opinión.
En El Salvador, son reconocidas como empresas que pueden emitir opinión sobre Bonos Verdes, Bonos Sociales y Bonos Sostenibles:
- Sociedades calificadoras de riesgo que cuenten con la metodología para evaluar Bonos Verdes, Bonos Sociales y Bonos Sostenibles.
- Certificadores autorizados a nivel internacional por las distintas iniciativas de Bonos para la Sostenibilidad como es el caso de Climáticos (Climate Bond Initiative CBI).
Lista de empresas autorizadas aquí
Proceso para la emisión de Bonos Verdes, Bonos Sociales y Bonos Sostenibles en el mercado de valores salvadoreño
Conozca la Guía para le emisión de Bonos Verdes, Sociales y Sostenibles en El Salvador
Guía para la Emisión de Bonos Verdes, Sociales y Sostenibles en El Salvador
Instructivo de Emisiones en el Mercado de Valores Salvadoreño
Instructivo de Emisiones que incorpora la emisión de bonos para la sostenibilidad
CAPÍTULO XIV
BONOS DESMATERIALIZADOS
Art. 52 – A.- Los bonos a que se refiere este capítulo son obligaciones negociables representativos de la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo a cargo del emisor que pueden negociarse como un valor de renta fija. Para poder ser transados en una Bolsa deben ser desmaterializados.
BONOS VERDES, SOCIALES Y SOSTENIBLES
Art. 52 – B.- Son obligaciones negociables producto de una emisión de un crédito colectivo a cargo del emisor, enfocados a financiar proyectos con finalidades sociales o ambientales específicas. Se pueden clasificar de la siguiente manera: (2)
Bonos verdes son aquellos donde el uso de los recursos es segregado para financiar nuevos proyectos y también refinanciar existentes con beneficios ambientales.
Bonos Sociales son aquellos en que los fondos se aplicarán exclusivamente para financiar o refinanciar, en parte o en su totalidad, proyectos sociales elegibles, ya sean nuevos y/o existentes; los proyectos sociales deben tener por objetivo ayudar a abordar o mitigar un determinado problema social y/o conseguir resultados sociales positivos en especial, pero no exclusivamente, para un determinado grupo de la población.
Bonos Sostenibles son aquellos donde los fondos se aplicarán exclusivamente a financiar o refinanciar, en forma total o parcial, una combinación de proyectos verdes y sociales, es decir, acumulan las características de los Bonos Sociales y de los Bonos Verdes.
REQUISITOS DE INSCRIPCIÓN
Art. 52 – C.- Para inscribir en Bolsa emisiones de bonos conforme lo establecido en el artículo anterior, se deberá cumplir con lo regulado en el Art. 4 y el Anexo B del presente instructivo y además presentar una opinión de un tercero independiente del emisor y estructurador, tales como calificadoras de riesgos que cuenten con metodología para calificar este tipo de emisiones o certificadoras autorizadas a nivel internacional por las distintas iniciativas de bonos sostenibles. La opinión deberá acreditar el cumplimiento de los estándares aplicables, como por ejemplo de la Iniciativa de Bonos Climáticos (Climate Bond Iniciative-CBI), la Asociación Internacional de Mercado de Capitales (International Capital Markets Association-ICMA) u otras relacionadas a los diferentes tipos de bonos verdes, sociales o sostenibles.
Contacte a los estructuradores de emisiones en El Salvador
Casas de Corredores de Bolsa
Si están interesados en la estructuración de Bonos Verdes, Sociales y Sostenibles en El Salvador, pueden contactar a las Casas de Corredores de Bolsa autorizadas y Titularizadoras, en los siguientes enlaces
DIRECTORIO DE CASAS contáctelas a través de nuestra aplicación Bolsa Móvil, si aún no la tiene descarguela aquí BOLSA MÓVIL
Hencorp Valores, S.A, Sociedad Titularizadora
PBX: (503) 2212-8700
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www.hencorpvalores.com.sv
Ricorp Titularizadora.
Tel. 2133-3700
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www.latitularizadora.com
Para mayor información contacte a la Bolsa de Valores
PBX +503 22126400
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